国内最大的证券公司 IPO雷达 | 欣战江换道北交所！毛利率持续下滑关联交易合理性受关注

　　据北交所网站公告，6月25日，江苏欣战江纤维科技股份有限公司（以下简称“欣战江”或“公司”）IPO申请已获正式受理。欣战江于2025年1月27日在新三板挂牌，其辅导备案板块于2025年3月11日由原先的创业板变更为北交所，保荐机构为国泰海通证券。

　　欣战江成立于2010年3月，公司从事差别化涤纶长丝和纤维母粒的研发、生产和销售，主要产品是采用原液着色技术生产的差别化有色涤纶长丝（POY、DTY、FDY和ATY等）和纤维母粒。公司产品主要应用于汽车内饰、户外用品等对于产品质量及色牢度要求较高的领域。

　　招股书披露，欣战江控股股东、实际控制人为顾建华，其持股比例为42.22% 。同时，分别通过常州欣润和常州欣建达间接控制公司25.49%和5.28%的股份，合计控制公司72.99%。顾建华之外甥、一致行动人陆云风直接持有公司2.64%的股份。

　　业绩方面，2022年~2024年（下称报告期），欣战江营业收入分别为2.89亿元、3.00亿元、3.69亿元，呈现稳定上升态势；同期归母净利润分别为7007.03万元、5789.20万元、6802.55万元，波动幅度较大，其中2023年净利润同比下降17.38%，2024年又实现17.50%增长。

　　然而，公司毛利率呈逐年下降趋势，2022年~2024年分别为35.39%、32.04%、31.61%。尽管2024年营收大幅增长带动了净利润回升，毛利率仍处于行业较高水平，但公司盈利能力的稳定性仍有待加强。

　　此外，欣战江还面临供应商相对集中风险。报告期各期，公司对前五名供应商采购金额占采购总额的比例为58.08%、54.09%和55.19%，其中对第一名供应商申久集团的采购比例为30.93%、38.46%和36.22%，采购集中度相对较高。如果公司主要供应商产品供应不足、原材料出现质量问题，将会影响公司生产经营和产品品质，从而对公司盈利能力造成不利影响。

　　值得关注的是，欣战江与关联方存在一定的采购和销售交易。虽然公司和关联方交易规模较小，但其合理性及公允性仍备受关注。

　　招股书提到，公司董事、副总经理高翔于2025年2月辞去副总经理后，开始担任赫伯利纺织技术（上海）有限公司的高级管理人员，该企业的母公司为Heberlein Technology AG。报告期内，欣战江的生产设备在使用过程中存在更换零配件或维修的需求，向Heberlein Technology AG采购喷嘴等零配件或采购维修服务。